تحذير ضريبي “الفائدة المحمولة” للبدء: أشارت وزيرة حكومة الظل راشيل ريفز إلى أن حزب العمال سيواصل المعاملة الضريبية التفضيلية في المملكة المتحدة للمسؤولين التنفيذيين في مجال الأسهم الخاصة في الحالات التي يعرض فيها مديرو الصناديق رؤوس أموالهم للخطر.
في نشرة اليوم:
-
عندما تسوء صفقة الائتمان الخاصة
-
فورة توظيف دويتشه بنك لصانعي الصفقات
-
يحاول UBS إصلاح فضيحة جرينسيل
تختبر صفقة Vista الطرق الودية للائتمان الخاص
يتمتع الائتمان الخاص بسمعة كونه ودودًا: فالمقرضون والجهات الراعية للأسهم الخاصة يعملون معًا، جنبًا إلى جنب، في الاستثمارات التي من المعروف أنها لا تفسد.
لكن هذه الرؤية تمر بأول اختبار حقيقي لها من خلال صفقة تشمل شركة أسهم خاصة شركاء فيستا للأسهم.
شراء شركة Vista لأعمال البرمجيات التعليمية رؤية متعددة لم يسير الأمر كما هو مخطط له تمامًا. أرسلت شركة الأسهم الخاصة موجات صادمة عبر سوق الائتمان الخاص في الأسابيع الأخيرة عندما قررت إعادة ترتيب أصول الشركة من أجل الوصول إلى حوالي 50 مليون دولار لدفع الفائدة.
لقد تضمنت دفع الملكية الفكرية لشركة Pluralsight إلى كيان مختلف، وهي خطوة أدت إلى إضعاف ضمانات المقرضين. في حين أن هذا النوع من السلوك غير المحظور شائع في سوق القروض المشتركة، إلا أنه لم يسمع به من قبل في الائتمان الخاص.
“ال روح الجماعة وقال أحد المستشارين المشاركين في الصفقة: “لقد تم تقويضها قليلاً”، في إشارة إلى ثقافة الزمالة التي هيمنت تاريخياً على القطاع.
ومما يزيد الطين بلة أن المقرضين المعنيين هم من الشخصيات البارزة في هذه الصناعة: إدارة آريس, البومة الزرقاء, جولدمان ساكس لإدارة الأصول, شجرة البلوط, حجر أسود, جولوب كابيتال و فرانكلين تمبلتون'س شركاء شارع المنفعة.
لقد حاول نظام Vista تهدئة الأمور مع المجموعة، حيث وصفه أحد الأشخاص بأنه “السيطرة على الضرر”.
علاوة على أن الجميع يفترض أنهم أصدقاء، من المفترض أن يكون لدى الائتمان الخاص وثائق قروض أكثر صرامة من سوق القروض المشتركة، وذلك لتجنب هذا النوع من الأذى على وجه التحديد. ولكن هذه الخطوة من قبل نظام التشغيل Vista قد طعنت في هذا الافتراض.
وقال شخص آخر مشارك في الصفقة: “إن الأمر كله ممتع وألعاب عندما يكسبون المال معًا”. “لكنها لعبة محصلتها صفر في كل عملية إعادة هيكلة. وهذا يخلق مصادر جديدة للتوتر”.
هذه الخطوة هي أحد أعراض المشاكل الأكبر التي تعاني منها محلات الاستحواذ في الوقت الحالي. ال الاحتياطي الفيدراليأدى ارتفاع أسعار الفائدة على مدى العامين الماضيين إلى كبح التقييمات في جميع المجالات، وجعل من الصعب على شركات المحافظ ذات الرفع المالي مواكبة مدفوعات الديون.
“سوف يقوم الرعاة بحماية هذا الخطر لأنه يمثل كارثة بالنسبة لهم. . . للانتقال من التوازن إلى الصفر ” جارود فيليبسقال المدير المالي لشركة آريس في مؤتمر عقد في وقت سابق من هذا الشهر. “وهذا يترك لهم حفرة كبيرة للخروج منها.”
تراقب DD صفقات الائتمان الخاصة الأخرى التي قد تكون متخثرة.
يقوم دويتشه بنك بحملة توظيف لصانعي الصفقات
على مدى الأشهر الثمانية عشر الماضية، قام أكبر بنك في ألمانيا باستقطاب المئات من المصرفيين الاستثماريين – جزئيًا من خلال التوظيف وأيضًا من خلال استحواذه على شركة الوساطة المالية في المملكة المتحدة. نوميس – في محاولة لبناء خبرتها في عقد الصفقات.
وتذكرنا هذه الخطوة باستحواذ دويتشه بنك على مورجان جرينفيل و ثقة المصرفيينمما أدى به إلى أن يصبح بنكًا استثماريًا من الدرجة الأولى في التسعينيات.
إنه أيضًا انعكاس صارخ للضغوط التي تعرض لها البنك منذ الأزمة المالية العالمية، حيث كان يتطلع إلى خفض التكاليف وخفض المخاطر.
وتهدف الحملة إلى توفير مصدر دخل بديل لتداول السندات، وهو تخصص دويتشه، والذي يمكن أن يكون متقلبًا ومكثفًا لرأس المال.
ولكن على عكس التوسعات السابقة، لا يركز دويتشه على الهيمنة على السوق في مجال الخدمات المصرفية الاستثمارية.
“نحن لا نتطلع إلى العودة إلى كوننا من بين أفضل خمسة بنوك على مستوى العالم، عبر جميع الشركات المنتفخة،” فابريزيو كامبيلي، رئيس بنك الشركات والاستثمار في دويتشه، لمراسلي فاينانشال تايمز أوين ووكر وأولاف ستوربيك.
وقال: “يتعلق الأمر أكثر باختيار مواقعنا بشكل استراتيجي والفوز بها”.
من بين التعيينات الرئيسية للبنك خلال العام ونصف العام الماضيين أليسون هاردينج جونز، الذي انضم من سيتي جروب كرئيس عالمي لعمليات الاندماج والاستحواذ؛ سابق لازارد مصرفي كين أوليفر فريتز، وهو الآن نائب الرئيس في منطقة الإنشاء والاستشارات في أوروبا؛ و ويليام مانسفيلد، وهو رئيس قسم عمليات الدمج والاستحواذ في أوروبا وكان يعمل سابقًا في كريدي سويس.
يحاول UBS التخلص من فوضى بنك Credit Suisse في Greensill
متى يو بي إس استحوذت على منافستها كريدي سويس وفي زواج رتبته الجهات التنظيمية في العام الماضي، فمن العدل أن نقول إن البنك السويسري جاء مع قدر لا بأس به من الأمتعة.
كانت القضية الكبيرة هي إرث جرينسيل كابيتال فضيحة، حيث قام بنك Credit Suisse بإيداع 10 مليارات دولار من أموال عملائه في صناديق مرتبطة بشركة إقراض مشبوهة أفلست في مارس 2021.
مع استرداد 7 مليارات دولار فقط من أموال العملاء، ومن المتوقع أن تستغرق عملية مطاردة المقترضين الجانحين سنوات، أعلن بنك UBS يوم الاثنين أنه يعرض الآن دفع مبالغ للعملاء المتأثرين تعادل 90 في المائة من الأموال التي استثمروها.
وتعني هذه الخطوة لوضع حد للفوضى أن أكبر بنك في سويسرا سيحصل على مخصصات بقيمة 900 مليون دولار في الربع الثاني.
إذا كنت تتساءل عن سبب استعداد UBS لتعويض العملاء بسبب هذه القضية، فمن الجدير بالذكر أن المستثمرين في هذه الصناديق لم يكونوا من الأمهات العاديات.
قام بنك كريدي سويس برعاية عملاء الخدمات المصرفية الخاصة الأكثر قيمة – مثل العائلة المالكة القطرية الشيخ حمد بن جاسم آل ثاني – في ما يسمى بصناديق تمويل سلسلة التوريد، والتي قامت بتسويقها كبديل آمن للنقد.
ومن هذا المنظور، يمكن النظر إلى مبلغ 900 مليون دولار باعتباره ثمناً زهيداً يتعين دفعه لاستعادة بعض من حسن النية الذي دمره بنك كريدي سويس مع أهم عملائه في أيام احتضاره.
التحركات الوظيفية
-
الرفراف لقد استأجرت بهافيش ميستري بصفته المدير المالي، نجح برنارد بوت، الذي يخطط للتقاعد. يشغل ميستري حاليًا منصب المدير المالي لشركة الأراضي البريطانية، وعمل سابقًا في تيسكو.
-
ميلبانك لقد استأجرت جيمس وينجارتن كشريك في مجموعة مكافحة الاحتكار والمنافسة بالشركة. وقد عمل مؤخرًا كمستشار رئيسي للمحاكمة في لجنة التجارة الفيدراليةمكتب المنافسة.
-
اف جي اس العالمية لقد استأجرت مارك هاريس كرئيس تنفيذي للشؤون المالية والتشغيلية. كان يعمل سابقًا في شركة توظيف هايدريك والنضال.
-
كولي لقد استأجرت جاكلين رابين كشريك في تكوين الصندوق في نيويورك. وكانت في السابق شريكة في كيركلاند وإليس، والتي تأسست مؤخرا نيو أوستن فينشر الاستشارية.
يقرأ الذكية
مصرفي مستاء يشعر الموظفون المبتدئون بعبء أعباء العمل المتزايدة وسط المنافسة الشديدة، حسبما كتب سوجيت إنداب من DD. ويشعر مديروهم أيضًا بالضغط.
دفع “مجنون”. تقدم شركات “الدائرة السحرية” الآن للمحامين المبتدئين مبلغ 150 ألف جنيه استرليني للتنافس مع المنافسين الأمريكيين، حسبما كتبت صحيفة فايننشال تايمز. هل سيؤثر هذا الأجر الوفير على رفاهيتهم؟
فوضى بطاقة الائتمان عقدت شركة Wells Fargo شراكة مع شركة ناشئة لإطلاق بطاقة ائتمان بميزة بدت رائعة جدًا لدرجة يصعب تصديقها. وذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن هذا الأمر كلف البنك الملايين.
جولة الأخبار
الملياردير الروسي أليشر عثمانوف يقاضي بنك UBS بسبب التحقيق الألماني (FT)
حزب الإصلاح بقيادة نايجل فاراج يتعهد بتخفيضات ضريبية “جذرية” بقيمة 88 مليار جنيه إسترليني (FT)
ملياردير يخضع للعقوبات قد يحصل على 300 مليون دولار في صفقة مثيرة للجدل بين الولايات المتحدة والكونغو
يواجه سيتي جروب ضربة تنظيمية جديدة على إرادته المعيشية (وول ستريت جورنال)
العثور على رئيس شركة بناء السفن الإيطالية فينكانتيري كلاوديو جرازيانو ميتًا (FT)
الاتحاد الألماني يطلق العنان لمعركة حول الأجور من خلال المطالبة بزيادة الأجور بنسبة 7٪ (FT)