كيف ستؤثر إخفاقات البنوك على سياسة الاحتياطي الفيدرالي؟
قبل انهيار بنك سيليكون فالي منذ أكثر من أسبوع ، كان المستثمرون يراهنون على أن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة بمقدار 0.5 نقطة مئوية في اجتماعه في مارس ، مضطرًا إلى تسريع وتيرة التشديد بعد بيانات الوظائف القوية الأخيرة وبيانات التضخم.
لكن النظرة المستقبلية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لم تعد واضحة. لقد أوحت الدراما في بعض أجزاء النظام المصرفي الأمريكي للمستثمرين أن البنك المركزي قد انتهى أو أوشك على الانتهاء من تشديده النقدي. على الرغم من أن القضايا المصرفية لا علاقة لها بالتضخم ، إلا أن التحول نحو سياسة أكثر عدوانية قد يؤدي إلى الذعر في الأسواق والمزيد من المشاكل مع البنوك ، والتي بدورها تتطلب مزيدًا من التدخل من بنك الاحتياطي الفيدرالي.
تشير الأسعار في سوق العقود الآجلة حاليًا إلى أن معظم المستثمرين يتوقعون أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 0.25 نقطة مئوية عندما يجتمع يومي الثلاثاء والأربعاء. كانت هذه التوقعات تتغير بسرعة ، ومع ذلك ، في وقت سابق من هذا الأسبوع ، كانت فرص أي ارتفاع على الإطلاق قريبة من الصفر.
يأتي الاجتماع بعد أن أظهرت بيانات التضخم أن أسعار المستهلك استمرت في التراجع في فبراير ، على الرغم من أن التحسن كان أقل مما توقعه الاقتصاديون. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 6 في المائة في شباط (فبراير) ، على أساس سنوي ، مع ارتفاع التضخم الأساسي – الذي يستبعد قطاعي الغذاء والطاقة المتقلبين – 5.5 في المائة. كيت دوجويد
ما هي الطريقة التي سينتهي بها قرار بنك إنجلترا “المتميز”؟
يقول الاقتصاديون إن قرار السياسة النقدية القادم من قبل بنك إنجلترا ، يوم الخميس ، هو “قضم الأظافر”. لقد فتح الحاكم أندرو بيلي بالفعل الباب أمام توقف مؤقت في زيادة أسعار الفائدة ، لكن التضخم لا يزال مرتفعًا بعناد.
قامت الأسواق بتسعير احتمالية متساوية تقريبًا بزيادة 0.25 نقطة مئوية وبدون تغيير.
رفع بنك إنجلترا معدل سياسته في كل اجتماع منذ نوفمبر 2021 ، عندما كان المعدل القياسي عند أدنى مستوى تاريخي له عند 0.1 في المائة ، إلى المعدل الحالي البالغ 4 في المائة.
يشعر الاقتصاد بتأثير ارتفاع تكاليف الاقتراض وأزمة تكلفة المعيشة ، حيث تقلص في الربع الثالث وركود في الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2022. وقد أضاف الاضطراب في القطاع المصرفي مع انهيار بنك سيليكون فالي الأسبوع الماضي إلى المستثمرين مخاوف بشأن تأثير ارتفاع تكاليف الاقتراض على القطاع المصرفي والنشاط.
ومع ذلك ، لا يزال التضخم في أرقام مزدوجة وسوق العمل لا يزال ضيقًا ، مما يغذي مخاوف الاقتصاديين من المزيد من ضغوط الأسعار المستمرة.
وقالت إليزابيث مارتينز ، الخبيرة الاقتصادية في بنك HSBC ، إن هذه الخطوة “مزعجة ، ولكن بشكل عام ، نعتقد أن بنك إنجلترا سوف يواصل المضي قدمًا ويرفع إلى 4.25 في المائة”.
وأضافت أن بيانات التضخم في المملكة المتحدة لشهر فبراير ، والتي صدرت يوم الأربعاء ، في اليوم السابق لاجتماع السياسة ، قد تغير نتيجة التصويت. من شأن ضغوط الأسعار الضعيفة أن تميل القرار إلى عدم التغيير.
وأضاف مارتينز: “سواء أكان البنك يرتفع أم لا الأسبوع المقبل ، نعتقد أنه يقترب من نهاية رحلته المشددة ، في الوقت الحالي على الأقل”. فالنتينا رومي
هل سيبقى اقتصاد منطقة اليورو مرنًا؟
من المتوقع أن يُظهر اقتصاد منطقة اليورو مزيدًا من المرونة في مواجهة أزمة تكلفة المعيشة ، مع توقع دراسة استقصائية رائدة للأعمال أن النشاط مستمر في التوسع في مارس.
يتوقع الاقتصاديون الذين استطلعت رويترز آراءهم أن مؤشر مديري المشتريات المركب في منطقة اليورو ، وهو مقياس مراقب عن كثب لنشاط القطاع الخاص ، سيصل إلى 52 في مارس. لن يتغير هذا عن فبراير وما فوق 50 ، مما يشير إلى أن غالبية الشركات أبلغت عن توسع مقارنة بالشهر السابق.
من المتوقع أن تظهر مؤشرات مديري المشتريات ، الصادرة يوم الجمعة ، أن نمو منطقة اليورو كان مدفوعًا بالخدمات ، حيث من المتوقع أن يأتي مؤشر هذا القطاع عند 52.6 ، دون تغيير إلى حد كبير عن الشهر السابق. من المتوقع أن يظل التصنيع ، الذي تأثر بشدة بارتفاع أسعار الطاقة ، في حالة انكماش ولكن بشكل هامشي أفضل مما كان عليه في الشهر السابق.
قال ريان داجاسابوترا ، الخبير الاقتصادي في Investec ، إنه في فبراير أظهر مؤشر مديري المشتريات في منطقة اليورو تحسنًا في الثقة وزيادة الطلب في قطاع الخدمات والتخفيف المستمر لضغوط سلسلة التوريد. ويتوقع أن “هذا الاتجاه استمر في مارس”.
سيكون ذلك تماشيًا مع توقعات تحسن النشاط المتوقع من قبل البنك المركزي الأوروبي.
قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد في مؤتمر صحفي يوم الخميس بعد إعلانها زيادة 0.5 نقطة مئوية في أسعار الفائدة على الودائع: “يبدو أن الاقتصاد مهيأ للتعافي خلال الأرباع القادمة”.
وقالت: “يجب أن ينتعش الإنتاج الصناعي مع تحسن ظروف العرض بشكل أكبر ، واستمرار استعادة الثقة ، وتعمل الشركات على التخلص من الطلبات المتراكمة الكبيرة”. “إن ارتفاع الأجور وانخفاض أسعار الطاقة سيعوضان جزئيًا فقدان القوة الشرائية التي تعاني منها العديد من الأسر نتيجة لارتفاع التضخم”. فالنتينا رومي
