افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
وتتوقع الأسواق والاقتصاديون على نطاق واسع أن يبقي بنك إنجلترا أسعار الفائدة عند أعلى مستوى لها منذ 16 عامًا عند 5.25 في المائة عندما تجتمع لجنة السياسة النقدية يوم الخميس، لكنهم سيراقبون عن كثب أي تغييرات في توجيهاته المستقبلية.
أشار صناع السياسة الشهر الماضي إلى إمكانية خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر من يونيو، لكن المستثمرين يرون الآن فرصة ضئيلة لذلك، بعد أن جاء النمو الاقتصادي وتوسع الأجور وتضخم الخدمات أعلى من المتوقع.
علاوة على ذلك، فإن الانتخابات العامة المقرر إجراؤها في الرابع من يوليو/تموز، وفترة صمت صناع السياسات قبل ذلك، تجعل من خفض أسعار الفائدة في يونيو/حزيران خياراً غير مرجح.
ومع ذلك، في حين أنه لن يكون هناك مؤتمر أو تقرير جديد للسياسة النقدية، فإن المحللين سوف ينكبون على صياغة المحضر، والذي يعتقد بعض الاقتصاديين أنه يمكن أن يتغير.
قال بنك إنجلترا لعدة أشهر إن أسعار الفائدة يجب أن تظل مقيدة “لفترة ممتدة”. ويعتقد جيمس سميث، الخبير الاقتصادي في بنك ING، أن صناع السياسة قد يرغبون على الأقل في تخفيف وجهة نظرهم قبل التخفيض الأول لسعر الفائدة. وأوضح أن “القيام بذلك الأسبوع المقبل سيكون علامة واضحة على أن خفض سعر الفائدة في أغسطس سيكون أكثر احتمالا مما تتوقعه الأسواق”.
سيأتي المزيد من الوضوح بشأن إمكانية خفض سعر الفائدة في أغسطس من بيانات التضخم لشهر مايو التي نشرت يوم الأربعاء. وتوقع اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم أن يتباطأ نمو الأسعار إلى هدف بنك إنجلترا البالغ 2 في المائة في مايو، من 2.3 في المائة في أبريل.
ومن المرجح أن ينخفض التضخم بسبب أسعار السلع مع تسرب أسعار الطاقة المنخفضة تدريجيا عبر سلسلة التوريد. وتحول النمو السنوي الجيد للأسعار إلى سالب 0.8 في المائة في أبريل.
ومع ذلك، سيراقب صناع السياسات عن كثب تضخم الخدمات، الذي كان أعلى من المتوقع عند 5.9 في المائة في أبريل، مما يشير إلى استمرار ضغوط الأسعار المحلية. فالنتينا رومي
هل سينتعش النشاط التجاري في منطقة اليورو؟
أظهر اقتصاد منطقة اليورو علامات أولية على الانتعاش منذ بداية هذا العام، لكن الارتفاع السريع في الأجور أدى إلى إبقاء ضغوط الأسعار مرتفعة في قطاع الخدمات كثيف العمالة.
بعد أن بدأ البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة في وقت سابق من هذا الشهر، سيراقب المستثمرون مسح ستاندرد آند بورز العالمي للنشاط التجاري يوم الجمعة لمعرفة ما إذا كانت هذه الاتجاهات ستستمر في يونيو.
ويتوقع معظم الاقتصاديين أن يشير مؤشر مديري المشتريات في منطقة اليورو إلى تحسن طفيف في مناخ الأعمال هذا الشهر. ومن المتوقع أن ترتفع درجة مؤشر مديري المشتريات المركب للكتلة من 52.2 قبل شهر إلى 52.5، وفقًا لاستطلاع أجرته رويترز. تشير القراءة فوق 50 إلى نمو عن الشهر السابق.
وكتب جورج باكلي، الخبير الاقتصادي في بنك نومورا، في مذكرة للعملاء: “في أعقاب الركود المتواضع في نهاية العام الماضي، تعافى النمو الاقتصادي في أوروبا بشكل أسرع من المتوقع في الربع الأول”. “ومع ذلك، ما زلنا نتوقع فقط انتعاشًا معتدلًا على المدى القريب في عام 2024.”
أشارت تقارير مؤشر مديري المشتريات الأخيرة إلى أن ضغوط الأسعار آخذة في التراجع ولكنها تظل مرتفعة بالنسبة للشركات في قطاع الخدمات بسبب النمو القوي في الأجور، حيث يسعى العمال إلى استعادة القوة الشرائية المفقودة. ويأمل مسؤولو البنك المركزي الأوروبي في ظهور المزيد من الدلائل على تلاشي هذه الضغوط.
وقال ماركو فالي، كبير الاقتصاديين في بنك يونيكريديت: “من المشجع أن بيانات مؤشر مديري المشتريات الشهر الماضي أشارت إلى ضعف في قوة التسعير المرتفعة لشركات الخدمات”. “نتوقع أن يستمر هذا، مما يشير إلى اتساع نطاق محركات الانكماش.” مارتن أرنولد
ماذا ستخبر مبيعات التجزئة المستثمرين عن حالة المستهلك الأمريكي؟
ويتوقع المستثمرون صدور بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية القوية لشهر مايو يوم الثلاثاء والتي ستقدم رؤى جديدة حول مرونة الإنفاق الاستهلاكي عندما أدت أعلى أسعار الفائدة منذ عقود إلى رفع تكاليف الاقتراض.
ومن المتوقع أن يعلن مكتب الإحصاء يوم الثلاثاء عن زيادة رئيسية بنسبة 0.2 في المائة في إجمالي مبيعات التجزئة في مايو مقارنة بشهر أبريل، عندما كانت القراءة ثابتة، وفقًا لاستطلاع أجرته رويترز.
وباستثناء مبيعات السيارات، التي تميل إلى أن تكون أكثر تقلباً، فمن المتوقع أن ترتفع مبيعات التجزئة بنسبة 0.2 في المائة، وهو نفس المعدل الشهري المسجل في أبريل.
تشير الأرقام القوية المحتملة إلى أن المستهلكين في الولايات المتحدة ما زالوا أقوياء حتى مع تسبب أسعار الفائدة المرتفعة في تقليص ميزانيات الأسر.
ويقدر المحللون في بنك أوف أمريكا أن الرقم الرئيسي قد يصل إلى 0.3 في المائة. وأضاف البنك أن الأرقام قد لا تظهر تأثيرًا كبيرًا من العطلة العامة في نهاية مايو.
وكتب محللوهم: “نلاحظ أن قوة السفر في يوم الذكرى لن تنعكس بالكامل في مبيعات التجزئة، حيث من المحتمل أن يكون الكثير من الإنفاق المرتبط بها في الخدمات”.
سوف يبحث التجار أيضًا عن علامات التباطؤ. وفي الأسبوع الماضي، أشار صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنهم يتوقعون خفض أسعار الفائدة مرة واحدة فقط هذا العام، بانخفاض عن التخفيضات الثلاثة المتوقعة عندما قدموا توقعاتهم الأخيرة في مارس.
سيؤدي الإبقاء على أسعار الفائدة عند المستويات المرتفعة الحالية إلى خفض الإنفاق على التجزئة، لذا فإن البيانات القوية المتوقعة لشهر مايو قد لا تستمر دون تخفيضات. كيت دوجويد