افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
ارتفع الين بشكل حاد مقابل الدولار اليوم الاثنين، منتعشا من أدنى مستوى له في 34 عاما والذي بلغه قبل ساعات قليلة في خطوة قال متعاملون إنها تحمل كل الدلائل على تدخل السلطات اليابانية.
ومنذ حوالي الساعة الواحدة بعد الظهر بتوقيت طوكيو، بدأ الين في الارتفاع من 159.5 ين للدولار إلى 155.2 ين خلال فترة 50 دقيقة. وقال متعاملون في هونج كونج وأستراليا ولندن إنه “من المحتمل جدًا” أن يكون التعافي بسبب قيام وزارة المالية اليابانية ببيع احتياطيات الدولار وشراء العملة اليابانية لأول مرة منذ أواخر عام 2022.
وفي وقت سابق من اليوم، انخفض الين إلى ما يزيد عن 160 ينًا مقابل الدولار، حيث استمرت الفجوة بين أسعار الفائدة اليابانية والأمريكية في الضغط على العملة. وتسارع تراجع الين بعد أن أبقى بنك اليابان أسعار الفائدة دون تغيير بالقرب من الصفر يوم الجمعة، مع عدم تقديم المحافظ كازو أويدا أي إشارة إلى أنه يشعر بالقلق إزاء الضغوط التضخمية الناجمة عن ضعف سعر الصرف.
قال محللون إن الأسواق في اليابان كانت مغلقة يوم الاثنين في اليوم الأول من عطلة الأسبوع الذهبي في البلاد، مما أتاح للسلطات اليابانية فرصة لتحريك الين بسهولة أكبر في أحجام تداول خفيفة نسبيًا.
وقال العديد من المستثمرين والمحللين إن التدخل يبدو أنه شمل ما يتراوح بين 20 مليار دولار إلى 35 مليار دولار من مشتريات الين. وأضافوا أنهم افترضوا أن اختراق مستوى 160 ين قد أجبر المسؤولين اليابانيين على التصرف، على الرغم من أنه ليس لديهم دليل قاطع على حدوث التدخل.
ورفض ماساتو كاندا، كبير مسؤولي العملة اليابانية، التعليق على ما إذا كانت وزارة المالية قد تدخلت يوم الاثنين. “من الصعب التغاضي عن التحركات المضاربة والعنيفة وغير الطبيعية [in the currency market] وأضاف أن السلطات مستعدة للرد «24 ساعة 365 يوما».
وقال التجار إن تقلبات التداول ربما أقنعت بعض المستثمرين بالتخلي عن بعض الرهانات الضخمة التي جمعوها مقابل الين في الأسابيع الأخيرة.
وكانت طوكيو تحذر منذ أسابيع من أنها مستعدة لدعم الين إذا أصبح التداول متقلبًا للغاية. وقال أويدا في منتصف أبريل إن البنك المركزي يمكن أن يتحرك إذا أصبح تأثير الين الضعيف “أكبر من أن يتم تجاهله”.
وأدى ضعف الين إلى تعزيز السياحة الوافدة وزيادة أرباح الشركات المكتسبة في الخارج. لكن قادة الأعمال دعوا الحكومة في الأسابيع الأخيرة إلى التحرك لأن انخفاض العملة أدى أيضًا إلى ارتفاع تكاليف المعيشة وأضر بالاستهلاك المحلي.
وخسر الين نحو 11 في المائة من قيمته مقابل الدولار منذ بداية العام، متأثرا باحتمال أن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد يحتاج إلى إبقاء تكاليف الاقتراض مرتفعة لفترة أطول لكبح التضخم.
وقال شوسوكي يامادا، رئيس استراتيجية النقد الأجنبي وأسعار الفائدة اليابانية في البنك، إن تجارة “حمل الين”، والتي يقترض فيها المستثمرون الين بسعر رخيص لتمويل استثمارات في أصول ذات عائد أعلى، من غير المرجح أن تبدأ في التراجع بشكل ملموس حتى يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة. من أمريكا.
وقال يامادا في مذكرة إن منع الين من التراجع إلى ما دون 155 ينًا للدولار سيتطلب تدخلات مستمرة من جانب السلطات اليابانية لكسب الوقت حتى يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة، وهي خطوة غير متوقعة الآن قبل ثلاثة أشهر على الأقل. وأضاف أن أي تدخل يجب أن يكون أكبر من سلسلة التدخلات التي نفذتها اليابان في عام 2022، والتي بلغ مجموعها حوالي 62 مليار دولار.
وقال بنجامين شاتيل، كبير الاقتصاديين في بنك جيه بي مورجان لليابان، إنه إذا تدخلت السلطات اليابانية، فقد يكون التأثير محدودًا لأن المستثمرين سيستمرون في استغلال أسعار الفائدة المنخفضة في اليابان واستخدام الين كعملة تمويل.
وقال: “هذا أسبوع مزدحم فيما يتعلق بالسياسة والبيانات الأمريكية، وبالتالي من المحتمل أن يكون هذا فقط الفصل الافتتاحي لما قد يكون جلسات قليلة متقلبة للغاية للين”.
وفي يوم الاثنين، انخفض الين أيضًا إلى مستوى قياسي مقابل اليورو، حيث انخفض إلى ما دون 171 ين للمرة الأولى منذ اعتماد العملة الموحدة في عام 1999.