كسر صندوق Bitcoin ETF الفوري الخاص بـ Grayscale مؤخرًا خط التدفق الخارجي الذي دام 78 يومًا، مسجلاً يومين من صافي التدفقات الداخلة على التوالي. وأثار التغيير المفاجئ في أداء الصندوق جدلا بين محللي السوق.
في حين أن محلل بلومبرج إتف جيمس سيفارت غير متأكد من السبب الدقيق للتقلب، فقد اقترح عدة تفسيرات محتملة:
يمكن أن تكون تجارة تكتيكية قصيرة المدى أو شكلاً من أشكال التداول الثنائي. “ربما حدث ذلك خلال أطر زمنية أقصر، حيث كانت رسوم المعاملة أقل أهمية بكثير.”
أطلقت Grayscale صندوقها الاستثماري المتداول في يناير، لتحول صندوق GBTC الرئيسي الخاص بها إلى صندوق Bitcoin ETF الفوري. عند إطلاقه، كان الصندوق يدير ما يقرب من 30 مليار دولار من الأصول. ومع ذلك، فقد شهدت لاحقًا تدفقًا خارجيًا بقيمة مليار دولار. والجدير بالذكر أن منتج Grayscale يتقاضى رسومًا أعلى من الصناديق المنافسة الصادرة عن شركات مثل BlackRock وFidelity.
تكهن سيفارت أيضًا بأسباب الإدخالات الأخيرة:
“إذا كان صناع السوق يستخدمون GBTC كجزء من صناعة السوق، فقد يؤدي ذلك إلى تدفقات واردة. “يمكن أن تكون أيضًا إحدى تلك المنصات التي تكون فيها GBTC هي الوسيلة الوحيدة المعتمدة للوصول الفوري إلى بيتكوين.”
في حين أن التدفقات الأخيرة إلى صندوق Grayscale لم تؤثر بشكل كبير على “الصورة الكبيرة”، أشار سيفارت إلى أن إجمالي رأس المال المتدفق إلى صناديق BTC المتداولة في الولايات المتحدة يبدو أنه قد تضاءل إلى حد ما وسط سوق بيتكوين الأكثر ركودًا.
ومع ذلك، في تطور حديث، تم الكشف عن أن الشركة التجارية Susquehanna International Group اشترت أكثر من مليار دولار من BTC من منتج GBTC. وقد يكون هذا أحد العوامل التي تؤثر على التدفقات الداخلة إلى GBTC.
*هذه ليست نصيحة استثمارية.