السطر العلوي
انخفض سهم دويتشه بنك يوم الجمعة مع تركيز السوق على الشركة الألمانية باعتبارها البنك الرئيسي التالي المعرض للخطر في أعقاب انهيار بنك كريدي سويس وأحداث مماثلة في الولايات المتحدة.
مفتاح الحقائق
وانخفضت أسهم دويتشه بنك المدرجة في فرانكفورت 7.5٪ ، متراجعة الآن بأكثر من 25٪ منذ 8 مارس ، عندما بدأت الثقة في النظام المصرفي الدولي في الانهيار.
جاء الانهيار في أسعار الأسهم في الوقت الذي أثار فيه المستثمرون الذين يمتلكون سندات دين صادرة عن دويتشه بنك حالة من الذعر ، حيث ارتفع معدل مقايضات التخلف عن سداد الائتمان لمدة خمس سنوات لدويتشه بنك إلى أعلى مستوى له منذ عام 2019 (تعد مقايضات التخلف عن السداد بمثابة وكيل لإيمان حاملي السندات. في صحة المؤسسات المصدرة).
وقال كريس بوشامب المحلل في مجموعة آي جي لرويترز “ما زلنا في انتظار سقوط قطعة دومينو أخرى ومن الواضح أن دويتشه هي القطعة التالية في أذهان الجميع (بشكل عادل أو غير عادل).”
كانت الآثار غير المباشرة لتقلب الثقة محسوسة في الأسواق الأوروبية والأمريكية.
وتراجعت أسهم يو بي إس ، البنك السويسري الذي أنقذ بنك كريدي سويس يوم الأحد ، 5٪ ، بينما تراجعت أسهم العملاقين البريطانيين والفرنسيين HSBC و BNP Paribas 3٪ و 5٪ على التوالي. وتراجعت أكبر خمسة بنوك أمريكية كل منها بأكثر من 1٪ ، بينما انخفضت أسهم First Republic ، البنك الأمريكي في أغلب الأحيان باعتباره المؤسسة التالية المعرضة لخطر جسيم ، بنسبة 5٪.
الخلفية الرئيسية
تمكن دويتشه بنك ، الذي وافق في عام 2017 على دفع غرامة قدرها 7.2 مليار دولار للولايات المتحدة بسبب “ممارسات الإقراض غير المسؤولة” في عامي 2006 و 2007 التي تسببت جزئيًا في الركود العظيم ، من تجاوز هذا الجدل من خلال خفض التكاليف بشكل كبير ، مما أدى إلى خفض 20٪ تقريبًا من قوتها العاملة العالمية في يوم واحد من عام 2018 ونجحت في تحقيق ربح في الأرباع العشرة الأخيرة. تسببت الإخفاقات غير المتوقعة للبنوك الأمريكية متوسطة الحجم في Silicon Valley Bank و Signature Bank في وقت سابق من هذا الشهر في حدوث موجات صدمة في جميع أنحاء النظام المالي العالمي ، مما أدى في النهاية إلى الإنقاذ الثاني لبنك Credit Suisse. لم يكن حاملو سندات كريدي سويس الخطرة البالغة قيمتها 17 مليار دولار جزءًا من صفقة الإنقاذ وتركوا خالي الوفاض ، مما ساهم في ارتفاع معدلات مقايضة التخلف عن سداد الائتمان في دويتشه بنك ، حيث يأمل المستثمرون في تجنب العثور على أنفسهم خارج الحظ. ساهم ارتفاع أسعار الفائدة في جميع أنحاء العالم بشكل كبير في الأزمة المستمرة ، حيث تكبدت البنوك خسائر غير محققة من السندات طويلة الأجل التي انخفضت قيمتها وتكافح للحفاظ على السيولة المناسبة.
اقتباس حاسم
قال بول دي لا بوم ، المحلل في FlowBank ، لبلومبرج: “إنها حالة واضحة لبيع السوق أولاً ثم طرح الأسئلة لاحقًا”.
الظل
خسرت البنوك الأمريكية الصغيرة حوالي 1.1 تريليون دولار من الودائع خلال العام الماضي ، وفقًا لتحليل JP Morgan الأخير ، مع انتقال الأموال إلى البنوك الكبرى والاستثمارات النقدية. جاء حوالي نصف التدفقات الخارجة في الأسابيع التي أعقبت انهيار بنك وادي السيليكون ، وفقًا لجيه بي مورجان.
قراءة متعمقة
Credit Suisse Bond-Wipeout يهدد سوقًا بقيمة 250 مليار دولار (وول ستريت جورنال)