ما هي الخزينة الذكية (الموازن)؟

في التمويل التقليدي ، تعد إعادة شراء الأسهم – أو إعادة الشراء – طريقة لتحويل الأرباح التي حققتها الشركة إلى أيدي مساهميها ، كبديل لدفع الأرباح مباشرة. ويتم ذلك بشكل أساسي من خلال شراء الأسهم القائمة في السوق ، والتي تصبح فيما بعد أسهم خزينة – لا يحق لها تلقي توزيعات الأرباح وإزالتها من المشاركة في الحوكمة. وهي مملوكة للشركة ويمكن إعادة بيعها لاحقًا في السوق المفتوحة لاستعادة رأس المال.

في التمويل اللامركزي (DeFi) ، غالبًا ما تستخدم المشاريع مخططًا مشابهًا لإعادة شراء الرموز المميزة الأصلية من السوق ، والتي تميل إلى توفير حد أدنى لتقييم هذه الرموز ورسملة السوق ، مما يزيد من الصحة العامة للنظام البيئي. الخزانة الذكية هي آلية تعمل على أتمتة عمليات إعادة شراء الرموز هذه وتحسينها.

ترتبط الخزائن الذكية ارتباطًا وثيقًا بصناع السوق الآليين (AMMs) – والتي بدورها نتيجة لظهور البورصات اللامركزية (DEXs).

سمحت البلوكشين الممكّنة بالعقود الذكية ، مثل Ethereum (ETH) ، لصناعة العملات المشفرة ببناء تبادلات لامركزية. تسمح هذه التبادلات للمشاركين في السوق بتداول الأصول مباشرة فيما بينهم ويتم تشغيلها بواسطة برامج الكمبيوتر ، مع القليل من الحاجة للإدارة البشرية.

على الرغم من التحسن في بعض النواحي عن نظرائهم المركزية ، فإن DEXs مرتبطة بالعديد من الجوانب السلبية المتأصلة ، أحدها مشكلة توفير السيولة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع في بيئة خالية من سلطة مركزية يمكنها تجميع جميع التداولات. AMMs – العقود الذكية لإدارة مجمعات السيولة التي يتم تعهيدها – تم تكييفها من قبل صناعة DeFi كحل لهذه المشكلة.

تتلقى AMM الأصول الرقمية من مزودي السيولة وتستخدم تلك الموارد المجمعة لتمكين التداول المستمر بين المشترين والبائعين غير المتزامنين. عادةً ما يربح موفرو السيولة رموز تجمع السيولة مقابل إيقاف رأس مالهم في AMM.

يسمح مفهوم الخزانة الذكية ، الذي اقترحه في البداية بروتوكول Balancer AMM ، لـ AMMs بإدارة – بالإضافة إلى المسؤوليات المذكورة أعلاه – عملية إعادة شراء الرموز الأصلية للمشروع من السوق ، مما يزيد من كفاءة عمليات إعادة الشراء. يمكن أيضًا استخدام الرموز المميزة المخزنة في الخزانة الذكية كإصدار ومجمع للسيولة ، مما يسمح بإعادة إدخال رموز الخزانة في نهاية المطاف إلى نظام DeFi البيئي ، تمامًا كما يعمل مع أسهم الخزانة في أسواق الأسهم التقليدية.

العودة لقائمة المصطلحات الرئيسية