عودة غير طبيعية

ما هو العائد غير الطبيعي؟

يشير العائد غير الطبيعي إلى عوائد الاستثمار المرتفعة أو المنخفضة بشكل مفرط. في مثل هذه الحالات ، ينحرف أداء الاستثمار أو الأموال عن معدل العائد العادي والمتوقع. تعتبر تأثيرات العائد غير الطبيعي مؤقتة وقد تكون نتيجة لأسس غير طبيعية أو نشاط احتيالي من جانب الكيان الذي يحتفظ بالمال.

يختلف العائد غير الطبيعي عن ألفا والعائدات الزائدة التي تُعزى إلى أداء مديري الاستثمار. من ناحية أخرى ، فإن العوائد التراكمية غير الطبيعية (CAR) هي مجموع جميع المرتجعات غير الطبيعية وتستخدم لمراقبة آثار التهديدات الخارجية على أسعار الأسهم.

أهمية العوائد غير الطبيعية

الأهم من ذلك ، أن العائد غير الطبيعي ليس هو نفسه العائد السلبي. يمكن أن تكون إيجابية وسلبية. الرقم النهائي هو ملخص للفرق بين العوائد الفعلية والمتوقعة. العوائد غير الطبيعية هي مقياس تقييمي قيم لمقارنة العوائد بأداء السوق.

عائد غير طبيعي كمقياس تقييم

مع العوائد غير الطبيعية ، يمكنك تحديد أداء المحفظة المعدل حسب المخاطر بالنسبة لمعايير السوق والمؤشرات المعيارية. وبالتالي يمكنك تحديد ما إذا كانت استثماراتك تدفع لك بشكل كافٍ مقابل المخاطر التي تتكبدها. يتم حساب العائد غير الطبيعي الإيجابي أو السلبي عن طريق طرح العوائد الفعلية من العوائد المتوقعة.

إذا حقق صندوق استثمار مشترك بعائد سنوي متوقع 12٪ عائدًا بنسبة 26٪ ، فهذا يشير إلى عائد غير طبيعي بنسبة 14٪. في المقابل ، إذا قدمت حقًا عائدًا بنسبة 3 ٪ ، فستتلقى عائدًا غير طبيعي سلبيًا بنسبة 9 ٪.

ما هو نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM)؟

يحسب نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM) معدل العائد المتوقع لمحفظة أو استثمار معين. يصف العلاقة بين المخاطر والعائد المتوقع. بعد تحديد الدخل المتوقع ، يمكن تحديد الدخل غير الطبيعي عن طريق طرح العائد المتوقع من معدل العائد المحقق. تستند العوائد غير الطبيعية على أداء الأوراق المالية أو المحافظ.

العائد التراكمي غير الطبيعي (CAR)

يشير العائد التراكمي غير الطبيعي (CAR) ، كما ذكرنا سابقًا ، إلى إجمالي العوائد غير الطبيعية خلال فترة زمنية محددة. إنه يمكّن المستثمرين من تقييم أداء الأصول أو الأوراق المالية على مدى فترة زمنية معينة ، خاصة وأن العوائد غير الطبيعية خلال الأطر الزمنية القصيرة تميل إلى الانحراف.

مثال على عائد غير طبيعي

في حالات معينة ، تختلف أسعار الأسهم استجابةً لنشاط وسائل التواصل الاجتماعي لفريق الشركة. تم حظر تداول سهم Tesla (NASDAQ: TSLA) لبضعة أيام في عام 2018 بعد أن قام الرئيس التنفيذي ، Elon Musk ، بالتغريد حول تحويل الشركة إلى شركة خاصة بسعر 420 دولارًا للسهم الواحد.

بالإضافة إلى ذلك ، تتسبب الإفصاحات المالية في عوائد غير طبيعية. على سبيل المثال ، في أوائل فبراير 2020 ، انخفض سعر سهم Spotify (NASDAQ: SPOT) بعد الكشف عن خسارة أكبر بكثير من المتوقع.