- يتطلع سعر الذهب إلى المزيد من الاتجاه الهبوطي وسط الحذر قبيل بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في الولايات المتحدة.
- وبصرف النظر عن بيانات التضخم الأساسية في الولايات المتحدة، سوف يركز المستثمرون على الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول.
- يقوم الدولار الأمريكي بالتصحيح حيث أدى تقرير مؤشر مديري المشتريات الضعيف لشهر أبريل إلى إضعاف ثقة المستثمرين في التوقعات الاقتصادية الأمريكية القوية.
يواجه سعر الذهب (XAU/USD) ضغوطًا أثناء محاولته تمديد التعافي فوق 2320 دولارًا في جلسة نيويورك المبكرة يوم الأربعاء. لا تزال جاذبية المعدن الثمين على المدى القريب ضعيفة مع تراجع الطلب على الملاذ الآمن وسط انحسار التوترات في الشرق الأوسط. أيضًا، يتوخى المستثمرون الحذر بشأن السبائك قبل إصدار الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول للولايات المتحدة وبيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية (PCE) لشهر مارس، والتي سيتم نشرها يومي الخميس والجمعة على التوالي.
سيوفر الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول والتضخم الأساسي مزيدًا من الإشارات حول متى سيبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة. وتشير التقديرات إلى أن التضخم الأساسي في نفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة، وهو مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، قد نما بشكل مطرد بنسبة 0.3٪، مع تراجع الأرقام السنوية إلى 2.6٪ من 2.8٪ المسجلة لشهر فبراير. قد يواجه سعر الذهب عمليات بيع حادة إذا جاءت بيانات التضخم الأساسية أكثر سخونة من المتوقع.
ظلت مؤشرات التضخم الأمريكية مثل مؤشر أسعار المستهلك ونمو الأجور مرتفعة في الربع الأول. ومن شأن ظهور المزيد من العلامات على استمرار ضغوط الأسعار أن يسمح لبنك الاحتياطي الفيدرالي بمواصلة حجته المتمثلة في إبقاء أسعار الفائدة عند المستويات الحالية لفترة أطول. تاريخيًا، يبشر هذا السيناريو بالخير بالنسبة للدولار الأمريكي وعوائد السندات، ويجعل الذهب أقل جاذبية.
الملخص اليومي لمحركات السوق: لا يزال سعر الذهب متراجعًا وسط رياح معاكسة متعددة
- لا يزال سعر الذهب متراجعًا مع تضاؤل الطلب على الملاذ الآمن بعد أن تجاهل المستثمرون مخاوف الشرق الأوسط وسط عدم وجود مزيد من التصعيد في التوترات بين إيران وإسرائيل.
- حصل المعدن الثمين على بعض الراحة بعد انخفاضه إلى 2,300 دولار مع ضعف الدولار الأمريكي بعد صدور بيانات مؤشر مديري المشتريات الأولية الضعيفة من S&P Global لشهر أبريل. وأظهر التقرير أنه من المفاجئ أن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي والخدماتي انخفض عن القراءات السابقة. حتى أن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي انخفض إلى ما دون عتبة 50.0، مما يشير إلى الانكماش.
- وكانت التوقعات الاقتصادية الأمريكية من الوكالة قاتمة بعض الشيء، مما يشير إلى عواقب رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. وقال كريس ويليامسون، كبير اقتصاديي الأعمال في شركة S&P Global Market Intelligence: “فقد التحسن الاقتصادي في الولايات المتحدة زخمه في بداية الربع الثاني، حيث أفاد المشاركون في استطلاع مؤشر مديري المشتريات السريع عن نمو النشاط التجاري دون الاتجاه في أبريل. وقد يتم فقدان المزيد من الوتيرة في الأشهر المقبلة، حيث شهد شهر أبريل انخفاض تدفقات الأعمال الجديدة للمرة الأولى منذ ستة أشهر وتراجعت توقعات الإنتاج المستقبلي للشركات إلى أدنى مستوى لها في خمسة أشهر وسط تزايد المخاوف بشأن التوقعات.
- ومع ذلك، فإن التوقعات على المدى القريب للذهب هبوطية حيث يرى صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي أن إطار السياسة النقدية الحالي مناسب بسبب الطلب القوي على العمالة وضغوط الأسعار المستمرة. يمكن أن يتحول سعر الذهب بشكل جانبي حيث يحول المستثمرون تركيزهم إلى بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية في الولايات المتحدة لشهر مارس، والتي ستؤثر على التكهنات حول متى سيركز بنك الاحتياطي الفيدرالي على تخفيضات أسعار الفائدة. وفي الوقت الحالي، يتوقع المتداولون أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة اعتبارًا من اجتماع سبتمبر.
- وفي الوقت نفسه، أعلن مكتب الإحصاء الأمريكي عن طلبيات السلع المعمرة المتفائلة لشهر مارس. ارتفعت طلبيات السلع المعمرة بشكل حاد بنسبة 2.6% من قراءة فبراير البالغة 0.7%، وهي معدلة بالخفض من 1.4%. السلع المعمرة هي تلك التي لها عمر طويل وهي مؤشر رئيسي لمؤشر أسعار المستهلكين الأساسي لأنه يستثني أسعار السلع غير المعمرة مثل الغذاء والطاقة. ويشير ارتفاع الطلب على السلع المعمرة إلى وجود طلب قوي من جانب الأسر، مما يسمح للمصانع برفع أسعارها عند أبواب المصنع.
التحليل الفني: يكافح سعر الذهب للثبات فوق مستوى 2300 دولار
يكافح سعر الذهب من أجل الاستقرار بالقرب من 2300 دولار. لا يزال المعدن الثمين في حالة تأهب بعد انخفاضه بالقرب من المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا (EMA)، والذي يتم تداوله حول 2,313 دولارًا. يمكن أن ينخفض المعدن الأصفر إلى أدنى مستوى له في ثلاثة أسابيع بالقرب من 2265 دولارًا وسط رياح معاكسة متعددة. إن الانهيار دون أدنى مستوى خلال ثلاثة أسابيع عند 2,265 دولارًا أمريكيًا سيعرض الأصل إلى أعلى مستوى في 21 مارس عند 2,223 دولارًا أمريكيًا.
انخفض مؤشر القوة النسبية لـ 14 فترة إلى ما دون مستوى 60.00، مما يدل على أن الزخم الصعودي قد انتهى. لكن يبقى الميل الصاعد قائماً إلى أن يستقر فوق مستوى 40.00.
الأسئلة الشائعة حول التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). ويستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل الغذاء والوقود والتي يمكن أن تتقلب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك (CPI) التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. وعادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). مؤشر أسعار المستهلك الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية لأنه يستثني مدخلات الغذاء والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي فوق 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع أسعار الفائدة والعكس عندما ينخفض إلى أقل من 2%. وبما أن أسعار الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. والعكس هو الصحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في بلد ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح لانخفاض التضخم. وذلك لأن البنك المركزي سيقوم عادة برفع أسعار الفائدة لمكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصول التي يلجأ إليها المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب لعقاراته الآمنة في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. . وذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعا، فإن البنوك المركزية ستطرح أسعار الفائدة لمكافحته. تعتبر أسعار الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب مقابل الأصول التي تحمل فائدة أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يخفض أسعار الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للتطبيق.