- يشير تفسير السوق لكلمات باول إلى الحذر بسبب عدم القدرة على التنبؤ بمسار التضخم.
- أظهر تقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة تباطؤًا في تضخم الأجور السنوية، مما عزز التوقعات بتخفيضات وشيكة في أسعار الفائدة الفيدرالية.
- يظهر تقرير NFP أيضًا أن خلق فرص العمل تباطأ بينما ارتفعت البطالة.
يتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) حاليًا بالقرب من 105، مما يعكس خسائر معتدلة في جلسة يوم الاثنين. إن الرياح المعاكسة الناجمة عن التضخم المستمر الذي لا يزال مرتفعًا بشكل غير مريح، كما ذكر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، تحافظ على استقرار الدولار الأمريكي. ومع ذلك، فإن تقرير الوظائف الضعيف الذي صدر يوم الجمعة الماضي أعطى أدلة على أن الاقتصاد الأمريكي قد يشير إلى أن التهدئة التي يحتاجها بنك الاحتياطي الفيدرالي لبدء خفض أسعار الفائدة قد بدأت. قد يؤدي هذا إلى مزيد من الانخفاض للدولار الأمريكي.
يقدم الاقتصاد الأمريكي صورة متباينة مع الطلب القوي وسوق العمل المستقر، والذي شهد بعض الضعف في أبريل. إن الموقف الحذر لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول، مع ملاحظة الشكوك المحيطة بمسار التضخم المستقبلي والتقدم الكبير ولكن غير المضمون، قد يبقي الدولار الأمريكي صامدًا في حالة صدور بيانات مستقبلية ساخنة.
الملخص اليومي لمحركات السوق: يبدأ مؤشر DXY الأسبوع على قدمه اليسرى حيث تقوم الأسواق بتقييم بيانات سوق العمل
- ارتفعت الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة بمقدار 175 ألفًا في أبريل، وهو ما يقل عن توقعات السوق البالغة 243 ألفًا.
- وارتفع معدل البطالة بشكل طفيف إلى 3.9%، مقارنة بـ 3.8% السابقة.
- وانخفض متوسط الأجر في الساعة، وهو مقياس لتضخم الأجور، إلى 3.9% من 4.1% على أساس سنوي.
- تتمحور توقعات السوق نحو سعر فائدة أقل قبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي القادم، مع ثبات احتمالات خفض سعر الفائدة في يونيو عند حوالي 10٪.
- ومع ذلك، بالنسبة للجزء الأخير من العام، زادت التوقعات مع ارتفاع احتمالات خفض سعر الفائدة في يوليو إلى 40% من 25% سابقًا، وحوالي 95% لخفض سعر الفائدة في سبتمبر، ارتفاعًا من 55% قبل الشهر الماضي. مقابلة.
- وبدراسة أسواق السندات، انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية، حيث انخفض العائد على سنتين إلى 4.81%، وانخفض العائد على 5 سنوات إلى 4.48%، وانخفض العائد على 10 سنوات بشكل هامشي إلى 4.49%.
التحليل الفني DXY: مؤشر الدولار ينحدر سلباً مع احتمالات صعودية
تعكس المؤشرات الفنية على الرسم البياني اليومي إشارات متضاربة لـ DXY. يشير المنحدر السلبي والمنطقة السلبية لمؤشر القوة النسبية (RSI) إلى أن الحركة الهبوطية تبدو وكأنها تكتسب المزيد من الأرض. يتم تأكيد هذا الاتجاه بشكل أكبر من خلال الأشرطة الحمراء الصاعدة لتقارب تقارب المتوسط المتحرك (MACD)، والتي تشير إلى زخم هبوطي.
ومع ذلك، على الرغم من هذه البيئة السلبية، هناك بعض العناصر الصعودية موجودة أيضًا. ومن الجدير بالذكر أن مؤشر DXY يقع حاليًا فوق المتوسطين المتحركين البسيطين لمدة 100 و200 يوم (SMAs)، مما يشير بشكل عام إلى اتجاه صعودي على المدى الطويل. ومع ذلك، فقد انخفض مؤقتًا إلى ما دون المتوسط المتحرك البسيط على مدى ٢٠ يومًا، مما يؤكد بشكل أكبر على الزخم الهبوطي على المدى القصير.
في الختام، فإن النظرة الفنية قصيرة المدى لـ DXY يهيمن عليها الاتجاه الهبوطي، نظرًا لعمليات البيع الأخيرة والتكوينات الفنية. ومع ذلك، فإن موقعه فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ 100 و200 يوم يؤكد أن الزخم الصعودي على المدى الطويل لا يزال لديه القدرة على الاستئناف.
أسئلة وأجوبة البنوك المركزية
تتمتع البنوك المركزية بمهمة رئيسية تتمثل في التأكد من وجود استقرار الأسعار في بلد أو منطقة ما. تواجه الاقتصادات باستمرار التضخم أو الانكماش عندما تتقلب أسعار بعض السلع والخدمات. الارتفاع المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني التضخم، وانخفاض الأسعار المستمر لنفس السلع يعني الانكماش. وتقع على عاتق البنك المركزي مسؤولية الحفاظ على الطلب من خلال تعديل سعر الفائدة. بالنسبة لأكبر البنوك المركزية مثل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed)، أو البنك المركزي الأوروبي (ECB)، أو بنك إنجلترا (BoE)، فإن التفويض هو إبقاء التضخم بالقرب من 2٪.
لدى البنك المركزي أداة واحدة مهمة تحت تصرفه لرفع التضخم أو خفضه، وذلك عن طريق تعديل سعر الفائدة القياسي، المعروف باسم سعر الفائدة. في اللحظات التي يتم الإعلان عنها مسبقًا، سيصدر البنك المركزي بيانًا بشأن سعر الفائدة الخاص به ويقدم أسبابًا إضافية حول سبب بقائه أو تغييره (خفضه أو رفعه). ستقوم البنوك المحلية بتعديل معدلات الادخار والإقراض الخاصة بها وفقًا لذلك، الأمر الذي بدوره سيجعل من الصعب أو الأسهل على الأشخاص كسب مدخراتهم أو على الشركات الحصول على القروض والقيام بالاستثمارات في أعمالهم. عندما يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة بشكل كبير، فإن هذا يسمى التشديد النقدي. عندما يخفض سعر الفائدة القياسي، يطلق عليه التيسير النقدي.
غالباً ما يكون البنك المركزي مستقلاً سياسياً. ويمر أعضاء مجلس سياسة البنك المركزي عبر سلسلة من اللجان وجلسات الاستماع قبل تعيينهم في مقعد مجلس السياسات. وكثيراً ما يكون لدى كل عضو في هذا المجلس قناعة معينة بشأن الكيفية التي ينبغي للبنك المركزي أن يسيطر بها على التضخم والسياسة النقدية اللاحقة. الأعضاء الذين يريدون سياسة نقدية فضفاضة للغاية، مع أسعار فائدة منخفضة وإقراض رخيص، لتعزيز الاقتصاد بشكل كبير مع كونهم راضين عن رؤية التضخم أعلى قليلاً من 2٪، يطلق عليهم “الحمائم”. يُطلق على الأعضاء الذين يرغبون في رؤية أسعار فائدة أعلى لمكافأة المدخرات ويريدون إبقاء التضخم في جميع الأوقات اسم “الصقور” ولن يرتاحوا حتى يصل التضخم إلى 2٪ أو أقل بقليل.
عادة، هناك رئيس أو رئيس يقود كل اجتماع، ويحتاج إلى خلق توافق في الآراء بين الصقور أو الحمائم ويكون له الكلمة الأخيرة عندما يتعلق الأمر بتقسيم الأصوات لتجنب التعادل بنسبة 50-50 حول ما إذا كان التصويت الحالي أم لا. ينبغي تعديل السياسة. سيلقي رئيس مجلس الإدارة خطابات يمكن متابعتها مباشرة في كثير من الأحيان، حيث يتم توصيل الموقف النقدي الحالي والتوقعات. سيحاول البنك المركزي دفع سياسته النقدية إلى الأمام دون إحداث تقلبات عنيفة في أسعار الفائدة أو الأسهم أو عملته. سيقوم جميع أعضاء البنك المركزي بتوجيه موقفهم تجاه الأسواق قبل انعقاد اجتماع السياسة. قبل أيام قليلة من انعقاد اجتماع السياسة وحتى يتم الإعلان عن السياسة الجديدة، يُمنع الأعضاء من التحدث علنًا. وهذا ما يسمى فترة التعتيم.