- يواصل الين الياباني فقدان قوته وسط توقعات متباينة لسياسة بنك اليابان والاحتياطي الفيدرالي.
- والتحذيرات الأخيرة من جانب السلطات اليابانية بشأن التدخل لا تقدم سوى أقل القليل من الراحة.
- يتطلع المتداولون الآن إلى تقرير الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول في الولايات المتحدة للحصول على بعض الزخم قبل اجتماع بنك اليابان يوم الجمعة.
يمتد الين الياباني (JPY) في اتجاهه الهبوطي الراسخ الأخير ويضعف أكثر إلى ما دون مستوى 155.50 مقابل نظيره الأمريكي، أو أدنى مستوى منذ يونيو 1990 خلال الجلسة الآسيوية يوم الخميس. إن التوقعات بأن الفرق بين أسعار الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة سوف يظل واسعًا لبعض الوقت قد تبين أنها عامل رئيسي يستمر في تقويض الين الياباني. وفي الوقت نفسه، فإن هذا الانهيار يزيد من خطر تدخل السلطات اليابانية. ومع ذلك، فإن هذا لا يفعل الكثير لتخفيف الضغط الهبوطي المحيط بثيران الين الياباني قبل قرار سياسة بنك اليابان (BoJ) يوم الجمعة.
ومن المتوقع على نطاق واسع أن يترك البنك المركزي الياباني إعدادات السياسة ومبالغ شراء السندات دون تغيير بعد رفع أسعار الفائدة في مارس/آذار للمرة الأولى منذ عام 2007. وفي المقابل، يبدو المستثمرون مقتنعين بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي) لن يبدأ دورة خفض أسعار الفائدة. قبل سبتمبر وسط تضخم لزج. وهذا بدوره يشير إلى أن المسار الأقل مقاومة لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني هو الاتجاه الصعودي. ومع ذلك، يبدو أن المضاربين على ارتفاع الدولار الأمريكي (USD) مترددون ويفضلون انتظار المزيد من الإشارات حول مسار خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي قبل وضع رهانات جديدة، والتي بدورها يمكن أن تكون بمثابة رياح معاكسة لزوج العملات.
ومن ثم، فإن إصدار تقرير الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الأول في وقت لاحق اليوم ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) سيلعبان دورًا رئيسيًا في التأثير على ديناميكيات أسعار الدولار الأمريكي. وهذا بدوره سيساعد في تحديد المرحلة التالية من الحركة الاتجاهية لزوج دولار/ين USD/JPY.
محركات السوق في الملخص اليومي: لا يزال تحيز بيع الين الياباني بلا هوادة وسط توقعات بنك اليابان غير المؤكدة لسعر الفائدة
- أدت التوقعات بأن الفرق في أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان سيبقى واسعًا إلى دفع الين الياباني إلى أدنى مستوى له منذ عدة عقود يوم الخميس، مما أثار التكهنات حول التدخل المحتمل من قبل السلطات اليابانية.
- وقد حذر المسؤولون اليابانيون مراراً وتكراراً من أنهم سوف يتخذون الإجراءات اللازمة لمعالجة التحركات المفرطة في سعر الين إذا لزم الأمر، وشددوا على التركيز على وتيرة انخفاض قيمة العملة بدلاً من التركيز على مستوى محدد للسعر.
- علاوة على ذلك، قال محافظ بنك اليابان كازو أويدا إن البنك المركزي قد يرفع أسعار الفائدة مرة أخرى إذا أدى انخفاض العملة المحلية إلى ارتفاع التضخم بشكل كبير، الأمر الذي قد يمنع المضاربين على الين الياباني من وضع رهانات جديدة.
- قال تاكاو أوتشي، المدير التنفيذي للحزب الديمقراطي الليبرالي الياباني، يوم الأربعاء إن انخفاض الين نحو مستوى 160 مقابل نظيره الأمريكي قد يعتبر مبالغًا فيه وقد يدفع صناع القرار إلى التفكير في اتخاذ بعض الإجراءات.
- امتنع وزير المالية الياباني شونيتشي سوزوكي عن التعليق على مستويات محددة للعملات الأجنبية، في حين أكد كبير أمناء مجلس الوزراء يوشيماسا هاياشي على أهمية تحرك العملات بطريقة مستقرة تعكس الأساسيات.
- وينتظر المستثمرون بفارغ الصبر نتائج اجتماع سياسة بنك اليابان الذي طال انتظاره لمدة يومين يوم الجمعة للحصول على إشارات حول الموعد الذي سيرفع فيه البنك المركزي أسعار الفائدة مرة أخرى، والذي بدوره سيحدد المسار على المدى القريب للين الياباني.
- أفاد مكتب الإحصاء الأمريكي يوم الأربعاء أن طلبيات السلع المعمرة ارتفعت بنسبة 2.6% في مارس مقارنة بارتفاع الشهر السابق المنقح بالخفض بنسبة 0.7%، في حين ارتفعت الطلبيات الجديدة باستثناء النقل بنسبة 0.2%.
- يأتي هذا على خلفية أرقام التضخم الاستهلاكي القوية في الولايات المتحدة والتوقعات المؤكدة بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يبدأ دورة خفض أسعار الفائدة قبل سبتمبر، وهو ما يعمل بمثابة رياح خلفية للدولار الأمريكي وزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني.
- يتطلع المتداولون الآن إلى صدور تقرير الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي المتقدم، والذي من المتوقع أن يظهر أن النمو في أكبر اقتصاد في العالم تباطأ إلى وتيرة سنوية 2.5٪ خلال الربع الأول من عام 2024 من 3.4٪ السابقة.
- بصرف النظر عن هذا، سيتم النظر في مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة يوم الجمعة بحثًا عن إشارات حول مسار خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي وتحديد المرحلة التالية من الحركة الاتجاهية للدولار وزوج العملات.
التحليل الفني: يحتفظ المضاربون على ارتفاع زوج دولار/ين USD/JPY بالسيطرة، ويتطلب مؤشر القوة النسبية في منطقة ذروة الشراء الحذر قبل تحديد مراكز لتحقيق المزيد من المكاسب
من منظور فني، يمكن اعتبار الاختراق الليلي عبر نطاق تداول قصير الأجل والقوة اللاحقة بعد علامة 155.00 بمثابة حافز جديد للمتداولين الصعوديين. ومع ذلك، فإن مؤشر القوة النسبية على الرسم البياني اليومي لا يزال في منطقة التشبع الشرائي، مما يستدعي بعض الحذر وسط مخاوف التدخل وقبل خطر حدث بنك اليابان. وبالتالي، سيكون من الحكمة انتظار بعض التماسك على المدى القريب أو التراجع المتواضع قبل تحديد المراكز للخطوة التالية من الحركة الإيجابية. مع ذلك، يبدو أن زوج دولار/ين USD/JPY يستعد لإطالة اتجاهه الصعودي الأخير الراسخ من أدنى مستويات التأرجح في مارس ويهدف إلى التغلب على الرقم الكامل 156.00.
على الجانب الآخر، من المرجح أن يجذب أي انخفاض تصحيحي ملموس مشترين جدد ويظل محدودًا بالقرب من المنطقة 154.90-154.85. يتبع ذلك منطقة الدعم 154.55-154.45، والتي، إذا تم كسرها، قد تؤدي إلى بعض عمليات البيع الفنية وتسحب زوج دولار/ين USD/JPY إلى علامة الرقم الدائري 154.00. وقد يمتد المسار الهبوطي أكثر نحو أدنى مستوى سجله يوم الجمعة الماضي، حول منطقة 153.60-153.55.
أسئلة وأجوبة بنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي). ويتولى بنك الاحتياطي الفيدرالي مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. والأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، فإنه يرفع أسعار الفائدة، مما يزيد من تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. ويؤدي هذا إلى قوة الدولار الأمريكي (USD) لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، مما يؤثر على الدولار.
يعقد بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بتقييم الظروف الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة اثني عشر مسؤولاً من بنك الاحتياطي الفيدرالي – الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليمي الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب. .
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تسمى التيسير الكمي (QE). التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. إنه إجراء سياسي غير قياسي يستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل لبنك الاحتياطي الفيدرالي خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. وهو يتضمن قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية للتيسير الكمي، حيث يتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار رأس المال من السندات التي يحتفظ بها المستحقة، لشراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.