- سهم Arm Holdings في اتجاه هبوطي بعد عمليات بيع استمرت أربع جلسات.
- قد يكون يوم الخميس هو الجلسة الهبوطية الخامسة على التوالي مع انخفاض مؤشر ARM بأكثر من 1%.
- تستعيد السوق الأوسع زخمها مع ارتفاع مؤشر S&P 500.
- يُظهر تقرير بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا توسع التصنيع الأمريكي بسرعة.
الذراع القابضة (ARM) افتتح السهم على انخفاض يوم الخميس، مستهدفا جلسة الخسارة الخامسة على التوالي.
خسر سهم ARM أكثر من 12٪ يوم الأربعاء حيث سجل مؤشر S&P 500 جلسته الهبوطية الرابعة على التوالي. ومع ذلك، أظهر مؤشر S&P 500 يوم الخميس علامات على حدوث تحول في معنويات السوق، وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.6٪ في أول 90 دقيقة من الجلسة العادية.
تايوان لأشباه الموصلات (TSM) تم تداوله منخفضًا بنسبة 4٪ يوم الخميس على الرغم من نشر نتائج الربع الأول التي فاقت الإجماع ورفع التوجيهات.
أخبار أسهم الذراع: بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد لا يمتزج جيدًا مع تقييم آرم النبيل
لقد أصبح السوق متشائمًا بشكل خطير في الأسبوع الماضي بسبب التوقعات المتطورة بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي) لن يخفض أسعار الفائدة إلا مرة أو مرتين هذا العام بدلاً من تعهد سابق بإجراء ثلاثة تخفيضات.
وذلك لأن البيانات الاقتصادية القوية الأخيرة، الممزوجة بتقارير التضخم الثابتة، تجعل أي خفض لسعر الفائدة غير ضروري. لقد توقف معدل التضخم فوق 3%، في حين يريد بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يستمر على المسار نحو التضخم الأساسي بنسبة 2%.
أظهر الكتاب البيج الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء أن الاقتصاد الأمريكي مستمر في التوسع بمعدل سريع بما يكفي لوقف التضخم. وفي يوم الخميس، وصل مسح التصنيع الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا إلى قراءة مذهلة بلغت 15.5، بعد قراءة مارس 3.2.
تضر أسعار الفائدة المرتفعة بأسهم النمو مثل شركة Arm Holdings، التي يتم تداولها عند تقييم حاد يبلغ حوالي 100 ضعف الأرباح الآجلة. هذا التقييم النبيل هو نتاج تقنية Arm الجديدة – بنية V9 التي ستضاعف مدفوعات حقوق الملكية مقارنة بالتكنولوجيا السابقة.
بالإضافة إلى ذلك، يعتقد المسؤولون أنه نظرًا لأن الصناعة تتبنى المزيد من النوى لكل شريحة للتعامل مع أعباء عمل الذكاء الاصطناعي الثقيلة (AI)، فيجب زيادة مدفوعات حقوق الملكية لشركة Arm. مصممو أشباه الموصلات يحبون نفيديا (نفدا) و الأجهزة الدقيقة المتقدمة (AMD)، وكذلك صانعي الهواتف المحمولة مثل أبل (آبل) وتدفع شركة Samsung رسوم ترخيص Arm لتبني بنية التصميم الخاصة بها.
تمثل معالجات Arm حوالي 99% من سوق الهواتف الذكية نظرًا لأن ملكيتها الفكرية منتشرة في كل مكان عبر سلسلة توريد الأجهزة المحمولة.
السياسة الصينية يمكن أن تقلل من مبيعات سيارات آرم
اندلعت الأخبار في وقت سابق من هذا الأسبوع بأن الحكومة الصينية تتخذ إجراءات صارمة ضد شركات السيارات الكهربائية الصينية التي تشتري معظم أشباه الموصلات من شركات أجنبية. في الأصل، كانت السياسة هي دفع شركات صناعة السيارات المحلية إلى استخدام ما لا يقل عن خمس الرقائق المصنوعة في الصين بحلول عام 2025. ومع ذلك، بسبب العقوبات الأمريكية على الشركات الصينية المحيطة برقائق الذكاء الاصطناعي الرائدة، يدفع المسؤولون الآن شركات صناعة السيارات لتسريع الوتيرة.
ويمكن لشركات صناعة السيارات الصينية شراء المزيد من تصميمات الرقائق الأجنبية إذا تم إنتاجها من قبل مسابك محلية مثل شركة تصنيع أشباه الموصلات الدولية أو شركة هوا هونغ لأشباه الموصلات.
كشفت شركة Arm مؤخرًا عن عدد كبير من المنتجات الجديدة للمركبات المتصلة بالذكاء الاصطناعي والتي تخطط لطرحها في السنوات القليلة المقبلة. وتشمل هذه معالجات Arm Automotive Enhanced للسيارات ذاتية القيادة، وأنظمة Arm Compute الفرعية لتقليل وقت التطوير وتكاليفه. ومع ذلك، فقد بدأ يبدو وكأن أكبر سوق للسيارات في العالم قد يكون محظورًا على شركة Arm.
يقوم Evercore بترقية السعر المستهدف لـ Arm
في يوم الثلاثاء، فرض بنك الاستثمار Evercore سعرًا مثيرًا للإعجاب قدره 156 دولارًا على أسهم ARM، حيث كتب أن الشركة التي يقع مقرها في إنجلترا هي في مركز ثلاثة تحولات في السوق. هذه هي الهواتف الذكية التي تدعم الذكاء الاصطناعي، ووحدات المعالجة المركزية للخوادم التي تركز على الذكاء الاصطناعي، وإنترنت الأشياء.
فيما يتعلق بسوق الخوادم، كتب المحلل مارك ليباسيس: “ارتفعت حصة شركة Arm من حوالي 0% في عام 2018 إلى حوالي 5% في عام 2023”. وأضاف: “للمضي قدمًا، نتوقع أن تصل حصة Arm إلى 40-50%. [of the] حصة سوق وحدة المعالجة المركزية للخادم على مدى السنوات العشر القادمة.”
الأسئلة الشائعة حول مخزونات أشباه الموصلات
أشباه الموصلات هو مصطلح يشير إلى أنواع مختلفة من رقائق الكمبيوتر. تسمى رقائق الكمبيوتر هذه رسميًا بأجهزة أشباه الموصلات، وتعتمد على مواد شبه موصلة مثل السيليكون وزرنيخيد الغاليوم لمعالجة التيار الكهربائي الذي ينتج عالم الحوسبة الحديث. إنها تأتي في العديد من الأشكال والأحجام والتحسينات والتكوينات مثل الثنائيات والترانزستورات والدوائر المتكاملة لتطبيقات أكثر تعقيدًا مثل ذاكرة DRAM والمعالجات البسيطة وحتى وحدات معالجة الرسومات.
أولاً، هناك مصممو الرقائق النقية، مثل Nvidia وAMD وBroadcom وQualcomm. تستخدم هذه الشركات برامج متطورة لتصميم واختبار الرقائق. ثانيًا، هناك الشركات المصنعة للمعدات التي توفر الآلات اللازمة لبناء شرائح الكمبيوتر. وتشمل هذه ASML وLam Research. ثم هناك المسابك التي تصنع الرقائق. وتشمل هذه الشركات تايوان لأشباه الموصلات وGlobalFoundries. وأخيرًا، هناك الشركات المصنعة للأجهزة المتكاملة التي تصمم شرائحها الخاصة وتقوم أيضًا بتصنيعها بنفسها. وتشمل هذه سامسونج وإنتل.
ومن الملاحظ أن عدد الترانزستورات في الدائرة المتكاملة يتضاعف كل عامين. تم تسمية “القانون” على اسم جوردون مور، الذي أسس شركة فيرتشايلد لأشباه الموصلات وشركة إنتل لاحقًا. المضاعفة ممكنة بسبب تقلص حجم عقد العملية أو الأجزاء الموجودة في شريحة الكمبيوتر. في عام 1971، وصل التصنيع التجاري المتقدم إلى 10 ميكرون في العرض. وفي عام 1987، تطورت تكنولوجيا أشباه الموصلات إلى 800 نانومتر في العرض. وبحلول عام 1999، انتقلت هذه العملية إلى 180 نانومتر. وبحلول عام 2007، انخفض الحجم إلى 32 نانومتر، ثم انخفض إلى 3 نانومتر في عام 2022، وهو ما يقترب من حجم الحمض النووي البشري.
في عام 2022، حققت صناعة أشباه الموصلات العالمية إيرادات أقل بقليل من 600 مليار دولار. في المجموع، شحنت الصناعة 1.15 تريليون وحدة من أشباه الموصلات في عام 2021. والدول الرائدة المشاركة في سلسلة توريد أشباه الموصلات هي تايوان والولايات المتحدة والصين وهولندا وكوريا الجنوبية واليابان وإسرائيل.
توقعات مخزون الذراع
في يوم الأربعاء، انخفض سهم ARM بنسبة 12٪، متراجعًا إلى ما دون نطاق الدعم المهم الذي أدى إلى ارتفاع السهم خلال الأشهر الثلاثة الماضية.
كان النطاق من 118 دولارًا إلى 121.50 دولارًا مفيدًا في عدد من المناسبات في فبراير ومارس وأبريل من هذا العام. الاختراق الزلزالي يخبر التجار بتوقع المزيد من الانخفاض.
نظرًا لأن سهم ARM تم تداوله فقط منذ منتصف سبتمبر من العام الماضي، أو حوالي سبعة أشهر، فإن الدعم الحقيقي الوحيد الذي يلوح في الأفق هو أدنى مستوى في 8 فبراير منذ أن ارتفعت فجوة ARM بسبب إيراداتها الفصلية. كان هذا الانخفاض عند 94 دولارًا ويجب أن يعمل مرة أخرى، ما لم تؤدي المخاوف الإضافية بشأن تقييمه إلى عودة ARM إلى أعلى مستوى له في يناير بالقرب من 80 دولارًا.
الرسم البياني اليومي للأسهم ARM
ومع وصول مؤشر القوة النسبية (RSI) الآن إلى 33، فمن المؤكد أن بعض المتداولين الصعوديين سوف يتطلعون إلى الدخول في هذا الارتفاع المرتفع قريبًا. لكن عمليات البيع بهذه الشدة عادة ما تستمر لأكثر من أسبوع. أفضل رهان هو الانتظار حتى ينخفض مؤشر القوة النسبية إلى ما دون 30 ولا تدخل المركز إلا بعد خروج مؤشر القوة النسبية مرة أخرى فوق 30.