- ارتفعت أسعار الذهب بعد انخفاض نتائج الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الأول دون التوقعات.
- الزيادة الحادة في معدل التضخم في الربع الأول إلى 3.7٪ تخفف من التوقعات بتخفيضات فورية في أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي وتدعم ارتفاع عوائد سندات الخزانة.
- ويحافظ مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي على موقف حذر بشأن السياسة النقدية، مرددين المخاوف بشأن استمرار ضغط التضخم.
ارتفعت أسعار الذهب بشكل متواضع خلال جلسة أمريكا الشمالية يوم الخميس، حيث ارتفعت بأكثر من 0.5٪ بعد صدور البيانات الاقتصادية الهامة من الولايات المتحدة. وجاءت أرقام الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول من عام 2024 أقل من التقديرات، مما زاد من التكهنات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد يخفض تكاليف الاقتراض. ومع ذلك، قفز التضخم خلال نفس الفترة بشكل حاد، الأمر الذي من شأنه أن يؤخر تخفيض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.
يتم تداول زوج الذهب/الدولار XAU/USD عند 2,330 دولارًا أمريكيًا بعد ارتداده من أدنى مستوياته اليومية عند 2,305 دولارًا أمريكيًا وسط ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، بفضل عودة التضخم. وكما توقع المحللون، فإن الاقتصاد الأمريكي سيتباطأ في عام 2024، لكنه تجاوز العلامة بنقطة مئوية كاملة في الربع الأول. وهذا من شأنه أن يبقي على سرد “الهبوط الناعم” في مكانه، لكن التضخم الأساسي للربع الأول من عام 2024 ارتفع بنسبة 3.7٪ على أساس ربع سنوي، وهو أعلى من التقديرات وسحق نسبة 2٪ المسجلة في الربع الأخير من عام 2023.
وقد برر هذا تغيير موقف مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي. أعطى رئيس مجلس الإدارة جيروم باول الضوء الأخضر عندما علق قائلا: “البيانات الأخيرة تظهر عدم إحراز مزيد من التقدم بشأن التضخم هذا العام”.
وقد ردد عدد كبير من صناع القرار السياسي هذه الكلمات، وأهمها رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، أوستان جولسبي، الذي قال: “إن السياسة النقدية التقييدية الحالية التي ينتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي مناسبة”.
الملخص اليومي لمحركات السوق: ارتفاع سعر الذهب وسط ارتفاع عوائد الولايات المتحدة، وضعف الدولار الأمريكي
- يستمر تقدم الذهب على الرغم من تقدم عوائد سندات الخزانة الأمريكية. وارتفع العائد على السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار ست نقاط أساس إلى 4.706%، في حين أن العائدات الحقيقية للولايات المتحدة، والتي ترتبط ارتباطًا وثيقًا بالمعدن الذهبي، ارتفعت أيضًا بنفس المقدار عند 2.296%.
- ويدعم تراجع الدولار أيضًا المعدن الأصفر. انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بنسبة 0.22٪ إلى 105.59.
- توسع الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة للربع الأول من عام 2024 بنسبة 1.6% على أساس ربع سنوي، وهو أقل من التقديرات البالغة 2.5%، ويتخلف عن الربع الرابع من عام 2023 بنسبة 3.4%. وارتفع مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسي (PCE) لنفس الفترة بنسبة 3.7٪، متجاوزًا التقديرات بزيادة قدرها 3.4٪ وارتفاعًا من 2٪ في القراءة السابقة.
- وبالإضافة إلى ذلك، لا يزال سوق العمل في الولايات المتحدة قوياً. تجاوزت مطالبات البطالة الأولية للأسبوع المنتهي في 20 أبريل التقديرات البالغة 214 ألفًا، حيث وصلت إلى 207 ألفًا، أي أقل من القراءة السابقة.
- ستوفر بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول وأرقام تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية رؤى أساسية حول التوقيت المحتمل لتخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. ومن المتوقع أن يحافظ مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، وهو المقياس المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي للتضخم، على نمو شهري ثابت بنسبة 0.3٪. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن ينخفض معدل نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي السنوي إلى 2.6% من 2.8% في فبراير.
- تشير البيانات الصادرة عن مجلس شيكاغو للتجارة (CBOT) إلى أن المتداولين يتوقعون أن ينهي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عام 2024 عند 5.035%، ارتفاعًا من 4.98% يوم الأربعاء.
التحليل الفني: يحوم سعر الذهب بالقرب من مستوى 2,330 دولارًا أمريكيًا، حيث يأخذ المشترون أنفاسهم
ارتفع سعر الذهب، لكنه يواجه مقاومة عند مستوى 2,337 دولارًا، وهو أعلى سعر ليوم 24 أبريل. سيؤدي اختراق هذا الأخير إلى كشف الرقم النفسي البالغ 2350 دولارًا، يليه علامة 2400 دولار. تكمن المكاسب اللاحقة بمجرد تطهير منطقة العرض، يليها أعلى مستوى في 19 أبريل عند 2417 دولارًا، يليه أعلى مستوى على الإطلاق عند 2431 دولارًا.
على الجانب الآخر، إذا انخفض سعر XAU/USD إلى ما دون أدنى مستوى يومي في 15 أبريل عند 2324 دولارًا، فإن ذلك من شأنه أن يمهد الطريق لاختبار 2300 دولار. سيؤدي اختراق هذا الأخير إلى كشف أدنى مستوى في 23 أبريل عند 2229 دولارًا، يليه أعلى مستوى في 21 مارس عند 2222 دولارًا.
الأسئلة الشائعة عن الذهب
لعب الذهب دورًا رئيسيًا في تاريخ البشرية حيث تم استخدامه على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. في الوقت الحالي، وبصرف النظر عن بريقه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى المعدن الثمين على نطاق واسع على أنه أصل ملاذ آمن، مما يعني أنه يعتبر استثمارًا جيدًا خلال الأوقات المضطربة. يُنظر إلى الذهب أيضًا على نطاق واسع على أنه أداة تحوط ضد التضخم وضد انخفاض قيمة العملات لأنه لا يعتمد على أي مُصدر أو حكومة محددة.
البنوك المركزية هي أكبر حاملي الذهب. في إطار هدفها لدعم عملاتها في الأوقات المضطربة، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب لتحسين القوة المتصورة للاقتصاد والعملة. يمكن أن تكون احتياطيات الذهب المرتفعة مصدر ثقة لملاءة الدولة. أضافت البنوك المركزية 1136 طنًا من الذهب بقيمة حوالي 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في عام 2022، وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي. هذه هي أعلى عملية شراء سنوية منذ بدء السجلات. تعمل البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا على زيادة احتياطياتها من الذهب بسرعة.
يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وهما أصول احتياطية رئيسية وملاذ آمن. عندما تنخفض قيمة الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، مما يمكن المستثمرين والبنوك المركزية من تنويع أصولهم في الأوقات المضطربة. ويرتبط الذهب أيضًا عكسيًا بالأصول ذات المخاطر. يميل الارتفاع في سوق الأسهم إلى إضعاف سعر الذهب، في حين أن عمليات البيع في الأسواق الأكثر خطورة تميل إلى تفضيل المعدن الثمين.
يمكن أن يتحرك السعر بسبب مجموعة واسعة من العوامل. يمكن أن يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من الركود العميق إلى ارتفاع سعر الذهب بسرعة بسبب وضعه كملاذ آمن. باعتباره أصلًا أقل عائدًا، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة، في حين أن ارتفاع تكلفة المال عادةً ما يؤثر سلبًا على المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على كيفية تصرف الدولار الأمريكي (USD) حيث يتم تسعير الأصل بالدولار (XAU/USD). يميل الدولار القوي إلى إبقاء سعر الذهب تحت السيطرة، في حين أن الدولار الأضعف من المرجح أن يدفع أسعار الذهب إلى الارتفاع.